“牛”还在？

全文摘要 核心结论：节后第一周A股经历巨幅震荡，本周上证指数跌3.56%，沪深300跌3.25%，恒生指数跌6.53%，验证我们在此前周报中提到的：面向10月，这种快牛急牛在十一假期之后持续性整体是非常不确定的，波动性增强也是必然的，而量能释放的拐点将成为震荡波动产生的重要诱因和信号。 事实上，我们界定：924以来A股的这轮快速上涨本质是对中国资产极度悲观估值压缩到极限所产生一场报复性的修复，是基于双底之后的反转交易，意味着大盘指数中枢至少上移10%，并在未来半年内不会跌破这个台阶。 当前市场

高盛再谈“AI交易四阶段”：第二阶段“AI基建”已近成熟，第三阶段别看应用

过去六个月，AI相关股票走势波动加剧，在近几周一波反弹后，高盛在最新研究报告指出，AI“第二阶段”交易将趋于成熟，投资者需要审慎对待“第三阶段”投资。 半年前，我们曾在文章中引述过高盛关于AI投资的“四阶段论”。其中，作为最明确的AI受益者，英伟达属于“第一阶段”，"第二阶段"包括专注于AI基础设施的公司，"第三阶段"聚焦于有潜力通过产生增量收入来实现AI变现的公司，"第四阶段"主要是在广泛AI采用和生产力提升中潜在盈利提升最大的公司。 高盛认为