债牛还在不在？关键看社融

摘要 近期股市大涨，债市因为理财和基金赎回，有所调整，市场也比较关注这种股债跷跷板效应。本文试图讨论股债跷跷板效应，以及债市的后续展望。 债和股的历史关系总是跷跷板么？其实股债是跷跷板还是双牛或者双熊，核心的判断依据是经济基本面，以及对应的货币政策是收紧的还是偏松的。我们不认为债牛和股牛是对立的。恰恰相反，债牛是股牛必不可少的前提和基础，原因在于股牛往往对应货币政策偏松。本轮股票牛市的触发点也是央行货币政策的超预期放松。类似于2014-2015年，当时经济基本面偏弱，在货币政策放松，股票牛市，对

港股重磅！香港特首李家超将发表任内第三份施政报告

香港重磅政策即将出炉。 香港特区行政长官李家超将于10月16日（周三）上午11点发表2024年《施政报告》，引发社会各界高度关注。有消息称，李家超将在发表《施政报告》时宣布多项措施，巩固香港作为全球金融中心的地位。 在2024年《施政报告》发布前，港股市场迎来了一波迅猛上涨，引起了全球投资者的广泛关注。以恒生指数为例，9月11日到10月7日期间，该指数累计上涨超34%，但随后出现了一波调整，恒指本周累计跌幅超6%。 当前投资者关注的焦点话题是，港股市场的这一轮回调是“倒车接人”还是趋势转变？